• 12月18日晚间,交通银行发布公告称,公司公开发行A股可转换公司债券申请获证监会审核通过。据此前披露,公司拟公开发行不超600亿元A股可转换公司债券,在转股后按照相关监管要求计入核心一级资本。

    这已经是本周以来,第五家“补血计划”获得证监会通过的银行。

    就在前一天,中信、平安、兴业、华夏四家银行也集中披露了“补血计划”过审公告。

    其中,兴业银行拟通过非公开发行不超过3亿股的境内优先股,募集不超过300亿元,用于补充其他一级资本;华夏银行拟通过非公开发行普通股股票(即定增),向首钢集团、国网英大和京投公司非公开发行不超25.65亿股,募资不超292.36亿元,用于补充核心一级资本;平安银行、中信银行分别拟公开发行不超260亿元、不超过400亿元的A股可转换公司债券,相关债权在转股后将按照相关监管要求计入核心一级资本。

    短短两天内,5家银行的“补血计划”获得证监会审核通过,累计规模已超1852亿。距离资本“大考”仅剩不足半个月时间,银行“补血”进程开始明显提速。

    “补血潮”来袭:逾6000亿规模再融资计划在路上

    事实上,不仅仅是上述5家银行,今年以来,几乎所有整个上市银行集体都正在从资本市场获取“输血",方式包括定增或发行优先股、可转债等。

    东方财富Choice数据显示,包括上述5项再融资项目在内,截止12月18日,全国范围内的A股上市银行共计约有1960亿元的可转债、372.38亿元的定增和不超过3660亿元的非公开优先股,累计规模近6000亿的“补血计划”正在路上。其中,2052.38亿元再融资计划已通过发审委审批。

    具体情况如下图所示:

    定增计划


    银行年末再融资“冲刺”:两日内超1800亿计划获批,还有逾5000亿计划在路上

    非公开发行优先股


    银行年末再融资“冲刺”:两日内超1800亿计划获批,还有逾5000亿计划在路上

    可转债


    银行年末再融资“冲刺”:两日内超1800亿计划获批,还有逾5000亿计划在路上

    与此同时,银行发行二级资本债的现象也非常普遍。就在12月10日,交通银行发布公告称,该行2019年第一次临时股东大会将审议关于发行800亿元二级资本债券的议案,资金将用于补充二级资本,优化资本结构,促进业务稳健发展。

    发债、定向增资、优先股等资本金“补血”工具轮番上场,银行年底大补血对A股有没有影响?

    对此,有业内人士分析称,定增参与资金主要是大股东,对股市没有明显的“抽水”效应,大幅溢价定增利好市场情绪。而可转债参与资金主要是固收类资金,对股票市场影响较小。

    业内资本充足率情况现分化

    今年以来,在日趋严格的内部监管环境下,我国银行业现有资本水平中存在的“水分”不断被挤出,国际监管规则的落地也对我国大型银行提出了更高的资本要求,多重因素叠加导致我国银行业面临较大的资本补充压力。

    虽然银保监会最新公布的数据显示,截至三季度末,商业银行(不含外国银行分行)核心一级资本充足率为10.8%,一级资本充足率为11.33%,资本充足率为13.81%,资本充足率水平总体上高于监管线。但是,华尔街见闻也发现,在一些已经基本满足2018年监管考核指标的银行为后两年的发展“哭穷要钱”的时候,一些中小银行,尤其是一些未上市的中小银行还苦苦挣扎于今年年底的“监管红线”上。

    如不久前刚刚IPO过会的紫金农商行。该行半年报显示,2018年上半年,其核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为8.73%、8.73%、12.56%。核心一级资本充足率在农商行中偏低,亟待上市补充核心一级资本。

    此外,还有一些农商行的资本充足率情况更令人担忧,其资本充足率相关指标接近“零”或者直接就是负数。如贵阳农商行,截止2017年底,该行的资本充足率仅为0.91%;再比如贵州乌当农商行,截止2017年末,该行的资本充足率仅为0.07 %,一级资本充足率和核心一级资本充足率跌倒了负数期间,均为-3.12%;还有河南修武农商行,截止2017年底,其资本充足率则跌至负值,至-0.75%。

    中原证券分析师刘冉团队在其近期的研报中指出,目前大部分银行资本充足率可以满足未来1-2年的业务发展需要,但过半中小银行资本充足率在支持更长远业务发展时有明显压力。

    而需要注意的是,有业内人士指出,如果银行无法满足银监会设定的资本充足率监管要求,则会有监管评级下调的可能性。这会导致相关银行很多业务无法开展。

    目前来看,由于对于非上市的银行而言,资本补充工具相对较少,例如可转债、定增等都不能开展,于是排队IPO成了中小银行竞相努力的方向。

    今年以来,已有成都银行、郑州银行、长沙银行先后上市,共融资逾80亿元,此外青岛银行和紫金农商行等已成功过会,紫金农商行已经于18 日进行申购。

    Wind数据显示,截至12月18日,仍有12家银行正在IPO排队中。

    (信息来源华尔街见闻)

  • 周二,中国日报援引不具名税务官员称,即将出台的政策将包括对中小企业和高科技企业的免税措施。个人所得税减负将是明年政府的首要任务。

    报道称,正如一些经济学家预测的那样,与今年1.3万亿元的减税目标相比,到2019年,减税幅度可能达到1.5万亿元。

    除了积极增加信贷和增加基础设施支出外,经济学家们表示, 减税措施是“非常规政策工具”,这一次应该更多地依赖这些措施。

    在具体的税种方面,报道援引一位国家税务总局高级官员的话称,为了提振私营部门,鼓励家庭消费,个人所得税的减免将是政府明年的首要任务。

    中国从今年10月实施了个税改革,通过将征税门槛从月收入3500元提高到5000元,减免个税总计316亿元。

    中国社会科学院研究员张明说,2019年政府很可能进一步降低增值税税率2个百分点,这将有利于中小企业。

    如果明年坐实降低增值税的预期,那将是两年来第二次。今年5月1日起,政府将制造业,以及交通运输业、建筑业和基础电信服务的增值税均降低了1个百分点,分别至10%和16%。去年增值税收入占了税收收入的三分之一还多,是第一大收入税种。

    野村证券(Nomura Securities)最近的研究显示,除了减免增值税,2019年的个人所得税减免可能使消费增加2400亿元,这将使GDP增长0.3个百分点。

    最近几个月以来,高层不断表态要进一步降低税务负担。

    国务院总理李克强9月19日在2018年天津夏季达沃斯论坛开幕致辞中表示,积极的财政政策要更加积极,就要更大力度通过减税降费为企业减负。不仅要坚决落实已出台的减税降费措施,还要研究明显降低企业税费负担的政策。

    不到一个月后,财政部部长刘昆在接受新华社专访时也表示,全面落实已出台的减税降费政策,同时抓紧研究更大规模的减税、更加明显的降费措施,真正让企业轻装上阵、放手发展。

    11月1日,国家主席习近平在民营企业座谈会上的讲话中提出,要加大减税力度,推进增值税等实质性减税。

    随后,国家税务总局局长王军11月28日在法国巴黎OECD举办的税收征管论坛指导委员会会议上作主旨发言时表示,下一步中国将推出更大规模、更具实质性和普惠性的减税降负举措。

    (消息来源华尔街见闻)

  • 11月中国楼市涨幅放缓,出现降温迹象。

    国家统计局今天(15日)公布11月70个大中城市房价,其中,一线城市一手房价格环比微涨,但二手房价格全线下降,北京跌幅居首,环比下跌0.6%;二三线城市涨幅稳定;热点城市厦门房价全面下行,二手房环比跌0.7%,一手房跌0.5%。

    一线城市二手房价格全线下跌

    11月,70个城市中有17个城市(比上个月增加3个)二手房价格环比下降,一线城市无一例外。北京、上海、广州和深圳分别下降0.6%、0.1%、0.3%和0.2%。

    31个二线城市二手房价格环比上涨0.3%,涨幅与上月相同。热点城市厦门和无锡二手房分别下跌0.7%和0.6%。

    11月,二线城市二手房同比上涨7.9%,涨幅比去年同月扩大2.9个百分点;1-11月平均,同比上涨5.6%,涨幅比去年同期回落2.6个百分点。

    三线城市环比涨幅均回落。35个三线城市二手住宅销售价格上涨0.4%,涨幅比上月回落0.1个百分点。

    11月份,三线城市二手房价格同比上涨8.1%,涨幅比去年同月扩大2.7个百分点;1-11月平均,同比上涨5.7%,涨幅比去年同期扩大0.3个百分点。




    一线城市一手房仅深圳跌 

    11月70城一手房价格,仅有5个城市环比下跌,分别是深圳、天津、厦门、温州和金华。

    其中,4个一线城市中,仅有深圳一手房价格环比下跌。据初步测算,从环比看,4个一线城市一手房价格微涨0.3%。其中:北京和上海分别上涨0.6%和0.5%,广州持平,深圳下降0.2%

    4个一线城市一手房价格同比上涨1.5%,涨幅比去年同月扩大0.8个百分点;1-11月平均,同比上涨0.3%,涨幅比去年同期回落10.6个百分点

    31个二线城市一手房价格环比上涨1.0%涨幅与上月相同。热点城市中,厦门一手房价格环比下跌0.5%。

    二线城市一手房价格同比分别上涨11.1%,涨幅比去年同月扩大6.4个百分点;1-11月平均,同比上涨7.2%,涨幅比去年同期分别回落2.2个百分点

    35个三线城市一手房价格环比上涨0.9%,涨幅比上月回落0.2个百分点;同比上涨10.5%,涨幅比去年同月扩大3.6个百分点;1-11月平均,同比上涨7.6%,涨幅比去年同期回落0.3个百分点




    厦门楼市全面降温

    11月份,15个热点城市一手房价格环比下降的城市有3个,比上月增加1个,最大降幅为0.5%;持平的1个,增加1个;上涨的11个,减少2个,最高涨幅为2.0%。

    同比下降的城市有2个,比上月减少1个,最大降幅为0.4%;上涨的13个,增加1个,最高涨幅为15.4%。

    热点城市中,厦门11月一手房和二手房价格环比分别下跌0.5%和0.7%,10月分别下跌0.1%和0.9%。



  • 12月7日周五,银保监会发布行政处罚信息公开表,本次十张罚单中共涉及六家银行,总罚没金超过1.5亿元。

          其中,浙商银行被罚款5550万元,渤海银行被罚款2530万元,中信银行被罚款2280万元,交通银行被罚款740万元,民生银行被罚款3360万元;光大银行被没收违法所得100万元,被罚款1020万元,合计1120万元。

          六家银行主要违法违规事实包括理财资金违规投资、内控管理严重违反审慎经营规则、为非保本理财产品提供保本承诺、以误导方式违规销售理财产品等。


    制表:华尔街见闻

          除了银行罚单之外,银保监会还开出两张个人罚单。

          民生银行交通金融事业部丛明、张劲松分别因对民生银行严重违反审慎经营规则的贷款业务负有直接和管理责任,前者被警告并处罚款30万元,后者遭到警告并处罚款20万元。

    5月份首批处罚3家银行近2亿元

          今年5月份,银保监会也是一口气开出10张罚单,主要涉及3家银行。其中招商银行罚没合计6573万元,兴业银行领罚5870万元,浦发银行罚没合计5856万元,合计近2亿元,违规行为主要涉及理财、存贷款、同业等业务。

          同时,三家银行6名责任人因对理财业务、贷款业务、同业业务及返售业务项下基础资产的不合规问题负有责任而被处罚,合计罚款金额35万元。此外,还有一家金融租赁公司受罚。

          今年5月份的处罚中,违法违规事项,也主要集中于理财产品违规,不良贷款、个人贷款、房地产贷款违规,以及同业业务及其他几大方面。


  • 进入2018年,市场对于全球经济同步复苏的讨论不再,各类资产价格也朝着下跌的方向共振。人们不禁要问,这到底是怎么了?

    投研公司Gavekal Research负责人Loius-Vincent Gave在最新发布的月度策略中指出,从今年1月的高点算起,截至目前所有资产类别都跑输美元现金。其中MSCI新兴市场指数跌幅最大,接近20%,MSCI美国指数也跌近5%。


    几乎所有资产都在跌!为什么2018年如此艰难?


    在近日报告中,美国咨询公司Ned Davis Research策略师Ed Clissold同样指出,这是1972年尼克松时代以来最难赚钱的时期,“没有一个资产类别今年有望给到投资者超过5%的回报率。”

    在这种市况中投资者损失惨重,就连一些知名的对冲基金大佬们也难逃一劫。华尔街见闻此前提及,Ken Griffin执掌的对冲基金Citadel上个月浮亏3%,是2016年一季度以来最惨烈的表现。Izzy Englander的基金Millennium同期亏了2.8%,是其史上第三大亏损记录。

    “凶手”是谁?

    为什么会出现这种情况?Gave认为这要从几个方面来看。

    首先,由于美联储持续收紧政策、油价年内大部分时间走高以及以及政府支出增加,市场遭遇了典型的流动性紧缩冲击。而要让这种冲击结束,就需要出现油价崩盘、美联储重新注入流动性等情况出现。

    在今年前10个月出现大幅上扬之后,油价近来大幅下行,布伦特油价当前位于61美元附近,已经重新回到去年底的水平。


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    那么油价近日的大跌,是否意味着流动性紧缩的冲击会得到缓解?Gave认为未必,他指出:

    目前不要对油价走低过于激动,在油价崩盘的同时天然气价格飙升,意味着这可能和对冲基金仓位(做多原油/做空天然气)有关,可能是由于被迫平仓引起。如果的确是这样,那么油价就没有继续走低的理由。

    而从全球供需情况来看,当前油价面临的也是上行而非进一步下行的风险。


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    至于全球资产齐齐下跌的第二个原因,Gave认为,这在于美国预算赤字的增加,导致私营部门遭到挤出。

    Gave称,尽管美国税收收入升至历史新高,但是2018财年美国预算赤字也在继续扩张,“这是史无前例的,我们此前从未见过在经济并未陷入衰退但赤字持续扩张的情况。


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    野村证券跨资产研究主管Charlie McElligott此前则提到,随着市场对经济周期的预期急剧转向,现在市场上最重要的交易策略是“去风险”模式。而风险主要来自于杠杆,换句话说,是去杠杆行为加剧了股市下跌。

    2019年会好转么?

    今年情况糟糕,那么进入2019年是否会有所好转?Gave认为未必,这首先在于全球经济增长前景仍在恶化

    我们的全球经济增长指标在11月持续走弱,过去好几个月都是这种情况。

    欧元区是放缓最严重的地方,不过所有主要经济体也都受到类似影响。

    即便是在美国,虽然今年这里是经济强劲增长的灯塔,目前也开始走弱。楼市活动放缓,汽车销售不佳,同时市场还担心,虽然进口数据表现不错,但主要原因可能是美国公司在新关税生效前抢跑。如果的确如此,那么在内需走弱的情况下,库存问题很快就会显现。


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    从市场情绪来看,也依然没有好转迹象,Gave写到:

    在遭遇惨烈的10月之后,11月风险资产得到一些喘息。在股市方面,MSCI世界指数获得1%的涨幅,亚洲股市表现更好,涨幅达5%。

    但是这种表现似乎只是暂时的,因为12月一开始,风险资产再度表现糟糕,而这还是在这些背景下出现的:油价下滑;美联储措辞偏鸽。

    这种情况是值得担忧的,因为如果在利好消息出现的情况下股市不涨,那么投资者就应该要当心了。


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    高盛股票策略师Christian Mueller-Glissmann在近日报告中同样指出,未来经济增长放缓、美联储缩表及波动性卷土重来,都将使得2019年经过风险调整后的投资回报率变得更糟糕,而且更让人担心的是,投资者还找不到明显的避风港。

    (文章来源华尔街见闻)


  •      面对史上最严的楼市调控,广州、深圳和北京等一线城市似乎也hold不住了。

         数据显示,这些大城市的住宅成交量同比均有大幅下降,即便是在这些热门的一线城市,人们对房地产的“信仰”似乎也开始动摇了。


    1

    11月广州二手住宅成交面积“腰斩”

           据中新网报道,11月份广州一手住宅成交面积同比去年下降近四成,二手住宅成交面积同比下降超过五成。

           网易房产数据中心监控数据显示,11月广州一手楼网签成交面积58.4万平方米,同比下降36.59%;外围郊区仍然是成交主力,其中南沙区成交10.69万平方米,位于各区之首。

           二手住宅方面,据广州市房地产中介协会统计的数据显示,11月广州二手楼成交面积为37.79万平方米,同比大降51.43%,创下33个月以来新低纪录。

           广州市房地产中介协会分析,出现大降的主要原因是,广州市11月1日起开始启用存量房网上交易管理系统新增功能,该功能主要是加强对房地产中介机构促成的交易的管理,而中介机构还没有适应新的规则。

    楼市真凉了?广州11月一、二手楼成交面积同比均大降!


    2

    深圳11月新房成交量同比跌22%

           而广州附近的另一个一线城市——深圳,11月的新房成交1985套,环比增加150套,涨幅8.2%,但与去年同期相比,成交大跌21.9%。

           分区来看,与去年同期相比,深圳的宝安区和福田区新房成交量腰斩,罗湖成交同比下跌10.6%。而高科技企业聚集的南山区成交量同比则出现大涨,涨幅接近5成;靠近惠州的龙岗区成交量同比小幅上涨2.7%。

    楼市真凉了?广州11月一、二手楼成交面积同比均大降!

           虽然成交量下跌,但深圳房价依旧坚挺,成交均价54066元/平方米,环比下跌5元,同比下跌212元。

           分区来看,保安、龙岗、福田、罗湖和盐田5各区的环比均有下跌,南山区环比上涨1.7%;同比来看,罗湖、南山区又4.3%和12.5%的下跌。

    楼市真凉了?广州11月一、二手楼成交面积同比均大降!

           据悉,11月下旬,深圳楼市突然热闹了起来,万科2个楼盘(一豪宅、一普宅)和华强城热销,3个盘就销售了接近180个亿,其中万科网红盘半小时卖出1900套。

           楼市盛况再现,媒体报道均称深圳楼市回暖。但分析指,此次短暂回暖是开发商割肉低价促销导致,10月开发商纷纷推盘,年底急于资金回笼,冲刺业绩,因此对购房者让利。

           目前,市场转冷,购房者观望,楼市进入买方市场。


    3

    北京二手房价下跌明显

           从58安居客研究院数据显示,从新房成交量上看,北京11月同比下跌14.3%,上海也有13.9%的同比跌幅。

           另据贝壳研究院数据,10月北京全市二手房成交均价为61103元/平方米,环比下跌1.2%。预计11月全市二手房成交均价为5.9万元/平方米,较10月继续下跌2%左右。北京二手房近三个月均价连续环比下跌,11月均价跌至2018年4月水平之下。

          成交量方面,10月北京二手房市场实时成交量环比减少12.5%,降至2017年11月水平。

           业内专家分析认为,均价的持续下跌主要是受需求低迷,预期松动所致。从11月周度数据来看,新增需求在2017年以来的低位上仍有下探之势,业主报价连续三个月环比下跌,近两月调价中降价占比保持在90%的历史高位。

           首都经济贸易大学教授赵秀池对财经网表示,二手房量价齐跌的原因主要是人们买涨不买跌,即使自住的需求人们也希望房价上涨资产升值,在房价得到抑制的情况下,人们的观望气氛比较浓重;另外,新房与二手房价格倒挂,也减少了二手房的需求。

    楼市真凉了?广州11月一、二手楼成交面积同比均大降!

  • 大事件!27日下午3点左右,中国央行、银保监会、证监会联合发布《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》

    《指导意见》主要规范系统重要性银行业、证券业、保险业机构等,明确了系统重要性金融机构的定义、范围,规定系统重要性金融机构的评估流程和总体方法,并合理认定对金融体系具有系统性影响的金融机构。

    明确系统重要性金融机构定义 两条途径完善监管

    《指导意见》明确了系统重要性金融机构的定义。系统重要性金融机构是指因规模较大、结构和业务复杂度较高、与其他金融机构关联性较强,在金融体系中提供难以替代的关键服务,一旦发生重大风险事件而无法持续经营,将对金融体系和实体经济产生重大不利影响、可能引发系统性风险的金融机构。

    总体来看,《指导意见》主要通过两条途径完善系统重要性金融机构监管

    一方面,对系统重要性金融机构制定特别监管要求,以增强其持续经营能力,降低发生重大风险的可能性相关部门采取相应审慎监管措施,确保系统重要性金融机构合理承担风险、避免盲目扩张。

    另一方面,建立系统重要性金融机构特别处置机制,推动恢复和处置计划的制定,开展可处置性评估,确保系统重要性金融机构发生重大风险时,能够得到安全、快速、有效处置,保障其关键业务和服务不中断,同时防范“大而不能倒”风险。

    《指导意见》主要涵盖三个环节:一是科学评估,合理认定对金融体系稳健性具有系统性影响的金融机构。二是加强监管,降低系统重要性金融机构发生重大风险的可能性。三是建立特别处置机制,确保系统重要性金融机构发生重大风险时,能够得到安全、快速、有效处置,保障其关键业务和服务不中断。

    需要关注哪些重点?

    结合答记者问具体来看,此次《指导意见》指出了以下重点:

    首先,一行两会针对系统重要性金融机构提出了附加监管要求。

    具体来看,在最低资本要求、储备资本和逆周期资本要求之外,一行两会针对系统重要性金融机构提出附加资本要求和杠杆率要求报金融委审议通过后施行;根据行业发展特点,一行两会视情对高得分组别系统重要性金融机构提出流动性、大额风险暴露等其他附加监管要求,报金融委审议通过后施行。

    第二,意见称将定期对系统重要性金融机构开展压力测试根据压力测试结果视情对系统重要性金融机构提出额外的监管要求或采取相应监管措施。

    第三,意见提到了关于系统重要性金融机构评估与识别的流程和方法。对参评机构范围规定了资产占比和机构数量两套可选标准,其中,一级评估指标包括机构规模、关联度、复杂性、可替代性、资产变现等。系统重要性金融机构名单将由金融委确定。

    具体来看,参评标准可采用金融机构的规模指标,即所有参评机构表内外资产总额不低于监管部门统计的同口径上年末该行业总资产的75%;或采用金融机构的数量指标,即银行业、证券业和保险业参评机构数量分别不少于30家、10家和10家。

    意见还提到,系统重要性金融机构初始名单、相应金融机构填报的数据和系统重要性得分、监管判断建议及依据于每年8月底之前提交金融委审议。系统重要性金融机构最终名单经金融委确定后,由人民银行和相关监管部门联合发布。

    第四,考虑到对中国金融业发展和金融市场运行,意见提到,在制定实施细则时将考虑我国金融机构实际情况,设置合理的监管要求与过渡期安排,避免短期内对金融机构造成冲击。

    《指导意见》发布后,人民银行将会同相关部门,抓紧启动实施细则的制定工作,逐步出台银行业、证券业、保险业系统重要性金融机构的评估方法和附加监管要求。


  • 金融控股公司的监管重点是,“严把市场准入关,明晰股权结构,完善公司治理,强化资金来源真实性监管和资本充足率监管,管控关联交易,完善‘防火墙’制度。”11月24日,中国人民银行副行长朱鹤新在公开场合表示。

    这是今年8月朱鹤新担任人民银行副行长后,少数几次在公开场合发表演讲,也是他首次公开谈及金控集团存在的主要风险,以及未来的监管思路。

    金控集团风险有多大?

    “实践中有一些金融控股公司野蛮生长,盲目向金融业扩张,将金融机构作为‘提款机’,风险不断累积和暴露,但相应的金融监管制度尚不完善。”朱鹤新指出。

    纵向来看,中国金融控股集团发展始于2002年,当时国务院批准了中国光大集团、中信集团和中国平安集团试点综合金融控股发展模式。此后几年,随着国家对金融牌照管制的逐步放开,各种金融创新不断出现,一些大型金融机构开始尝试综合化经营,非金融企业也开始在产融结合的大背景下,通过并购、买牌照等方式纷纷涉足保险、券商等金融领域,从而进一步发展成金融控股公司。

    经过多年发展,我国逐渐形成了两类金融控股公司:一类是金融机构在开展本行业主营业务的同时,投资或设立其他行业金融机构;另一类是非金融企业投资控股两种或两种以上类型金融机构。

    对于第二类,又可以将其细分成五种:第一种是国务院批准的支持国家对外开放和经济发展的大型企业集团,投资控股了不同类型金融机构,如中信集团、光大集团。第二种是地方政府批准设立的综合性金融资产投资运营公司,参控股本地的银行、证券、保险等金融机构,如天津泰达集团、北京金控集团等。第三种是中央企业集团母公司出资设立、专门管理集团内金融业务的资产运营公司,如招商局金融集团、英大国际控股集团、华能资本服务公司等。第四种是民营企业和上市公司通过投资、并购等方式逐步控制多家、多类金融机构,如明天系、复星、恒大等。第五种是互联网巨头涉足金融领域形成的综合化金融平台,如蚂蚁金服、苏宁云商等。

    据不完全统计,目前已有各类金控和“准”金控平台近六十家。从规模上看,第一类占据绝对比重,且多为持牌经营,因受到严格监管,其风险也相对可控;但后者有一部分游离于监管之外,金融风险问题也较突出。

    具体而言,存在的风险可以归结为四类:一是关联交易风险,这是金融控股公司最大的风险;二是内部利益冲突;三是监管套利,这一方面拉长了金融链条,形成交叉金融风险,同时也削弱了微观审慎监管的效力,使金融机构实际承担的风险远远超过其资本承受范围;四是脱实向虚,脱离了金融服务实体经济的要求。

    总体来说,以上风险主要存在于非金融企业投资控股金融机构形成的金融控股公司。自今年初开始,这些风险也成为监管重点。1月25日,原银监会就曾明确提出要“清理规范金融控股集团,推动加快出台金融控股公司监管办法”。到今年两会时,健全对金融控股公司等监管,也写入了《2018年政府工作报告》。

    尤其值得注意的是,今年3月25日,中国金融四十人论坛(CF40)学术顾问、央行行长易纲在公开场合首次强调,少数野蛮生长的金融控股集团存在风险,抽逃资本、循环注资、虚假注资,以及通过不正当的关联交易进行利益输送等问题比较突出,带来跨机构、跨市场、跨业态的传染风险。这也意味着,监管层已经明显注意到这部分风险。

    但面对各种金融创新繁多、业务交叉复杂的大型金融控股集团,如何做到有效监管,在控制风险的同时也让其真正发挥金融支持实体经济的作用,也是监管部门面临的一个问题。

    今年5月,据媒体报道,人民银行选取了招商局、蚂蚁金服、苏宁集团、上海国际集团和北京国有资本经营管理中心五家金融控股公司进行监管试点。

    11月2日,中国人民银行办公厅主任、金融稳定局局长周学东对上述试点作出了回应。他表示,人民银行对上述五家金融控股公司正进行模拟监管试点,累积相关经验,建立相应的监管制度。他还透露,“(金控集团)监管办法力争明年上半年正式推出。”但据媒体报道,金控监管办法正在履行上报的程序,具体的时间表目前还说不好。

    金控集团七大监管思路已明

    随着金控集团的各种风险不断暴露,朱鹤新昨日表示,补齐监管制度短板、加强金融控股公司的整体监管势在必行。

    对下一步金融控股公司的监管重点,他表示,“严把市场准入关,明晰股权结构,完善公司治理,强化资金来源真实性监管和资本充足率监管,管控关联交易,完善‘防火墙’制度。”

    朱鹤新强调,金融控股公司是中国金融体系的重要组成部分。金融控股公司保持简单、清晰、可识别的股权结构和公司治理架构,有利于隔离不同行业的风险,符合现代金融监管要求。

    此外,在同一场合,银保监会副主席曹宇也表示,“银保监会将积极配合人民银行制定相关监管规则,进一步加强政策协调、分工协作和信息共享,建立联合监测和监督检查机制,加强金控集团整体风险监管。”

    他表示,下一步,银保监会将从股权监管、并表监管和强化风险隔离要求等方面,进一步加强综合经营试点监管工作。

    对金控集团的具体监管思路,体现在11月2日央行发布的《中国金融稳定报告(2018)》中。根据该报告,对金融控股公司监管可考虑采取宏观审慎管理与微观审慎监管相结合的方式,按照实质重于形式原则,以并表监管为基础,对金融控股公司进行全面、持续、穿透监管,建立统筹监管机制,并赋予监管主体有效的监管手段,其中包括七大思路。

    明确市场准入监管。坚持金融是特许经营行业、将事实上已经形成的、对两种或两种以上类型金融机构具有实质控制权的、具备金融控股公司特征的机构,纳入监管范畴,未经许可不得从事金融控股公司活动,不得在名称中使用 “金控" “金融控股"等字样。

    加强资本充足率监管。为防范资本重复使用,导致出现子公司资本充足但集团资本不充足问题,应着眼于集团总体、从金融控股集团、金融控股公司、所控股金融机构三个层面衡量资本充足状况。此外,金融控股公司对所控股金融机构有资本补充义务。当所控股金融机构无法达到监管要求的资本充足水平、 财务状况显著恶化时 , 金融控股公司应承担注资责任 , 一方面可以保护所控股金融机构、保护其他债权人,另一方面也可以发挥事前约束的作用。

    设置资产负债率要求。为严格控制债务风险,防止高杠杆投资,金融控股公司自身的资产负债率应当保持在合理比率之内。同时,资本金来源应真实可靠,不能以债务资金、理财资金等非自有资金控股金融控股公司,严禁虚假注资、循环注资等行为,不得抽逃金融机构资金。

    严格股权结构管理。要求金融控股公司的股权结构和组织架构清晰,股东、受益所有人结构透明,经营管理能力强,风险管理和内部控制机制有效,财务状况良好。同时明晰禁止性条件,如对于存在不良诚信记录、严重逃废债务、不配合监管等问题的主体,禁止其成为金融控股公司的主要股东,

    明晰公司治理结构。为避免金融控股公司滥用实际控制权、干预所控股金融机构经营、利益输送等问题,对金融控股集团的公司治理提出明确的监管要求,如依法参与所控股金融机构的公司治理,不得滥用实质控制权,不得干预所控股金融机构的独立自主经营。 简化金融控股集团的法人层级 ,促进股权结构简洁、清晰和透明。加强对交叉持股、反向持股监管。

    增强集团整体风险管控。根据金融控股集团组织架构、业务规模、复杂程度等,建立统一全面的风险管理体系。统一确定对各类风险的风险容忍度和风险限额,在并表基础上管理风险集中度与大额风险暴露 ,统筹管理集团的对外授信。 此外,完善风险 “防火墙" 制度,对金融控股公司及其控股金融机构间、金融机构与非金融机构间建立风险隔离制度。对集团内部的交叉任职、信息共享以及共用营业设施、营业场所和操作系统等行为予以规范。

    强化关联交易监管。 集团关联交易应当遵循市场原则,不能违背公平竞争和反垄断规则。 不得通过各种手段隐匿关联交易和资金真实去向,不得通过关联交易开展不正当利益输送、 损害投资者或消费者权益,不能规避监管或违规操作。

    (本文综合自财经、华夏时报、第一财经日报等)


  •      10月17日周三,中国央行公布金融数据显示,9月社融2.21万亿,但可比口径跌至至少2017年以来最低,同时新增信贷和M2增速略超预期。分析普遍认为,社融统计口径调整难掩实体经济融资疲弱的现实。

         此次央行宣布了社融规模统计的一个重要变化:自上月起将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计。央行在社融报告中称,今年8月份以来,地方政府专项债券发行进度加快,对银行贷款、企业债券等有明显的接替效应。为将该接替效应返还到社会融资规模中,2018年9月起,人民银行将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计。

         值得注意的是,9月社融包含7389亿地方专项债增量。由此计算,剔除专项债,社融2.21万亿减去7389亿,根据可比口径来看9月社融其实仅1.47万亿,较去年同期少增5269亿元,社融存量增速9.7%,上月为10.1%。

         从可比口径的社融存量增速也可以发现,9月社融表面高数额的背后其实不及预期,为至少2017年以来最低。

         对于政府债券为何被央行纳入社融口径,中信证券明明表示,此前,政府债券算一直没有包含在范围内主要是两个原因:一是银行购买政府债券的资金并没有直接进入实体经济,二是存在货币政策和财政政策的边界问题。此次将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计,表示着未来财政和货币的边界可能变得越来越迷糊了,这会对国内的经济周期和资产价格带来深远的影响。

         另据央行初步统计,9月末社会融资规模存量为197.3万亿元,同比增长10.6%。

         此外,2018年7月起,人民银行完善社会融资规模统计方法,将“存款类金融机构资产支持证券”和“贷款核销”纳入社会融资规模统计,在“其他融资”项下反映。


    新增人民币贷款小幅回升

         贷款结构方面,央行数据显示,前三季度人民币贷款增加13.14万亿元,同比多增1.98万亿元。截至9月末,本外币贷款余额138.9万亿元,同比增长12.8%;月末人民币贷款余额133.27万亿元,同比增长13.2%,增速与上月末持平,比上年同期高0.1个百分点。

         住户部门贷款增加5.69万亿元,其中,短期贷款增加1.85万亿元,中长期贷款增加3.83万亿元;

         非金融企业及机关团体贷款增加7.11万亿元,其中,短期贷款增加7046亿元,中长期贷款增加4.93万亿元,票据融资增加1.21万亿元;

         非银行业金融机构贷款增加2874亿元。9月份,人民币贷款增加1.38万亿元,同比多增1119亿元。

         此外,9月末,外币贷款余额8189亿美元,同比增长0.3%。9月份,外币贷款减少171亿美元,同比多减7亿美元。前三季度外币贷款减少190亿美元,同比多减495亿美元。

         长江宏观赵伟点评称,新增信贷略高于去年同期,主因票据冲量和企业短期贷款增加,企业中长期继续低于去年同期。申万宏观秦泰也做出类似点评称,新增信贷同比多增,但连续4个月集中于票据融资和企业短贷,凸显中长期投资需求或一定程度上趋弱。

         存款结构方面,9月人民币存款增加8902亿元,同比多增4570亿元。前三季度人民币存款增加12.01万亿元,同比多增3257亿元。截至9月末,本外币存款余额181.24万亿元,同比增长8.3%;月末人民币存款余额176.13万亿元,同比增长8.5%,增速比上月末高0.2个百分点,比上年同期低0.8个百分点。

         分部门看,住户存款增加5.64万亿元,非金融企业存款增加6025亿元,财政性存款增加1.06万亿元,非银行业金融机构存款增加1.9万亿元。

    此外,月末,外币存款余额7437亿美元,同比下降4%。当月外币存款减少229亿美元,同比多减98亿美元。前三季度外币存款减少473亿美元,同比多减1088亿美元。

         银行间人民币市场方面,9月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为2.59%,质押式债券回购月加权平均利率为2.6%。

         前三季度银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交734.64万亿元,日均成交3.89万亿元,日均成交比上年同期增长26.6%。其中,同业拆借日均成交同比增长75.6%,现券日均成交同比增长38.4%,质押式回购日均成交同比增长21.2%。

         9月份同业拆借加权平均利率为2.59%,比上月末高0.3个百分点,比上年同期低0.33个百分点;质押式回购加权平均利率为2.6%,比上月末高0.35个百分点,比上年同期低0.47个百分点。

         外储余额方面,9月末,国家外汇储备余额为3.09万亿美元。9月末,人民币汇率为1美元兑6.8792元人民币。


  •      财政部部长刘昆近日在接受媒体采访时说,今年全年减税降费规模预计将超过1.3万亿元,同时财政部还在研究更大规模的减税及更加明显的降费措施。

         就在不久前的2018年天津夏季达沃斯论坛上,国务院总理李克强公开表示,下一步实施的减税降费政策主要包括降低增值税税率、抓紧落实个人所得税(下称“个税”)专项附加扣除和明显降低社会保险费率(下称“社保费率”)。

         国家行政学院冯俏彬教授告诉第一财经记者,当前外部环境发生了明显变化,为了稳经济稳就业,需要进一步减轻企业负担,并增加企业信心。而总理和财长接连表态实施更大规模减税降费政策,意味着又一个万亿级减税降费政策正酝酿出台,这对企业而言是件好事。

         第一财经记者采访多位财税专家了解到,下一步减税降费方向已经明确,增值税、个税和社保费成为下一步减税降费的焦点——减税主力是借着增值税税率三档并两档的时机,以降低16%增值税税率;在个税减税方面,主要涉及6项专项附加扣除的范围和标准的确定;企业所得税税率或税前扣除政策也有进一步优化空间。而在降费方面,在明年税务部门全面征管社保费之后,近40%的社保费率有望进一步下调。


    增值税税率或继续下调

         “增值税是下一步减税的主要目标之一,在降低间接税比重的大背景下,增值税有比较大的减税空间,税率需要进一步下降。”中南财经政法大学教授许建国告诉第一财经。

         营业税改增值税之后,国内增值税成为无可撼动的第一大税种,去年收入高达5.6万亿元,占全年税收收入比重约39%。今年前8个月,增值税收入约4.3万亿元,同比增长13.6%。

         在近些年减税政策中,增值税一直是减税主力军,为了发挥增值税中性作用,减轻企业负担,增值税税率已经从过去四档简并为三档,且今年17%和11%两档税率各降低了一个百分点。目前增值税税率有6%、10%和16%三档。

         中国政法大学财税法研究中心主任施正文表示,未来16%的税率可能降低至13%左右,而10%税率适用的行业多数也能适用于6%的税率,少部分行业可能向上靠。6%的税率仍维持不变。

         中国社科院财经战略研究院研究员杨志勇则认为,按照就低不就高的原则,增值税三档并两档的目标应是基本税率10%左右和低税率5%左右。而短期内可以考虑在年内将16%和10%的两档税率一次性再下调2个百分点,6%的税率下调至5.5%。

         目前,财政部和税务总局正按要求研究进一步深化增值税改革方案。早在6月28日,李克强在全国深化“放管服”改革转变政府职能电视电话会议上的讲话中提及,增值税税率三档并两档等改革已经部署,但由于一些技术原因和中间环节等问题,有些减税降费政策还没有完全落地。


    个税专项附加扣除待明确

         10月1日起,以减税为亮点的个税改革部分内容已经率先实施,包括工资薪金的起征点由3500元提至5000元,并适用新的超额累进税率等。

         尽管新的个税法明确了子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息、住房租金、赡养老人专项附加扣除,但这些专项附加扣除的具体范围、标准和实施步骤仍在制定中,并将在年内公开征求社会意见,这也成为下一步减税的重头戏之一。

         “我特别提出三点要求:第一,扣除范围和办法实施细则要具可操作性,最大限度避免政策理解和执行产生歧义,确保精准施策;第二,专项扣除方案出台后不会‘固定死’,而会随着今后经济社会发展和人民生活水平提高作动态调整;第三,确保扣除后的应纳税收入起点明显高于5000元,进一步减轻群众税收负担,增加居民实际收入、增强消费能力。”李克强在9月6日的国务院常务会议上说。

         国家税务总局总审计师刘丽坚在8月底的全国人大新闻发布会上表示,在个税具体专项扣除操作中,税务部门为最大限度方便纳税人简化操作,将有四点考虑,即申报就能扣除、预缴就能享受、未扣可以退税以及多方信息共享以减轻纳税人负担。

         在其他国家竞相减税尤其是企业所得税的大背景下,不少财税专家认为,我国的企业所得税也有减税空间。杨志勇告诉第一财经,企业所得税税率可以从25%下调至20%,对财政收入影响也并不会太大。

         许建国认为,企业所得税如果不采取降低名义税率的做法,也可以采用对支持的行业加大税前扣除的力度,来降低企业所得税负担。


    降低社保费率

         新一轮降低社保费率的新政也已经在酝酿之中。

         由于明年开始税务部门全面征管社保费,且税务部门征管能力较强,现实中不少企业未缴或未足额缴纳社保费,因此不少企业担心社保费负担上升。

         为了消除企业这一担忧,9月国务院召开了两次常务会议,明确了确保企业总体负担不增加的原则。即社保现有征收政策稳定,在社保征收机构改革到位前绝不允许擅自调整。对历史形成的社保费征缴参差不齐等问题,严禁自行集中清缴。同时,要抓紧研究提出降低社保费率方案,与征收体制改革同步实施。

         社保费率明显降低成为下一步明显降费的关键。

         中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文近日撰文称,应由人社部门牵头,会同税务等相关部门,在精准测算增收规模的基础上尽快制定下调费率的幅度。而为确保降低社保费率方案与征收体制改革同步实施,2019年1月1日全国和各级行政管理层级应同时公布和执行统一的增收与降费方案。

         在考虑到灵活就业人员的缴费率等其他因素之后,郑秉文建议,在目前其他相关参数条件下,假定税务部门“坐实”绝大部分正规部门的缴费基数并增收万亿元社保费的前提下,养老保险总体缴费率(28%)可下调9个百分点,降至19%(区间为18%~20%)。其中,职工个人缴费率(8%)下调至6%,单位缴费率(20%)下调至13%。


    本文作者陈益刊,来自一财网

  •         31日下午,备受社会关注的关于修改个人所得税法的决定经十三届全国人大常委会第五次会议表决通过。至此,七次大修后的新个税法正式亮相!

            起征点确定为每月5000元。新个税法规定:居民个人的综合所得,以每一纳税年度的收入额减除费用六万元以及专项扣除、专项附加扣除和依法确定的其他扣除后的余额,为应纳税所得额。

            减税向中低收入倾斜。新个税法规定,历经此次修法,个税的部分税率级距进一步优化调整,扩大3%、10%、20%三档低税率的级距,缩小25%税率的级距,30%、35%、45%三档较高税率级距不变。

            多项支出可抵税。今后计算个税,在扣除基本减除费用标准和“三险一金”等专项扣除外,还增加了专项附加扣除项目。新个税法规定:专项附加扣除,包括子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息或者住房租金、赡养老人等支出,具体范围、标准和实施步骤由国务院确定,并报全国人大常委会备案。

            新个税法于2019年1月1日起施行,2018年10月1日起施行最新起征点和税率。新个税法规定,自2018年10月1日至2018年12月31日,纳税人的工资、薪金所得,先行以每月收入额减除费用五千元以及专项扣除和依法确定的其他扣除后的余额为应纳税所得额,依照个人所得税税率表(综合所得适用)按月换算后计算缴纳税款,并不再扣除附加减除费用。

    起征点每月5000元,10月1日起实施!



  •    国务院总理李克强830日主持召开国务院常务会议,听取今年减税降费政策措施落实情况汇报,决定再推新举措支持实体经济发展;部署完善国家基本药物制度,保障群众基本用药需求、减轻药费负担。

    会议指出,减税降费是实施积极财政政策、保持宏观经济稳中向好的重要举措。今年以来有关部门出台了一系列减税降费措施,支持小微企业发展、推动创业创新等积极效应不断显现。会议确定,在实施好已出台措施的同时,再推出支持实体经济发展的新举措。

       1.对因去产能和调结构等政策性停产停业企业给予房产税和城镇土地使用税减免、对社保基金和基本养老保险基金有关投资业务给予税收减免、对涉农贷款量大的邮政储蓄银行涉农贷款利息收入允许选择简易计税方法按3%税率缴纳增值税。

       2.为鼓励增加小微企业贷款,从今年91日至2020年底,将符合条件的小微企业和个体工商户贷款利息收入免征增值税单户授信额度上限,由此前已确定的500万元进一步提高到1000万元。

       3.为推动更高水平对外开放,鼓励和吸引境外资本参与国内经济发展,对境外机构投资境内债券市场取得的债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税,政策期限暂定3年,完善提高部分产品出口退税率。采取上述措施,预计全年再减轻企业税负超过450亿元。


       会议要求,已定和新定的各项减税降费政策要尽快落实到位,国务院督查组和审计署要加强督查推动,各部门都要主动拿出减轻市场主体负担的措施,让企业和群众切实有感受。

       会议指出,完善国家基本药物制度,是深化医改、强化医疗卫生基本公共服务的重要举措,有利于满足群众基本用药需求。会议确定:

       01.及时调整基本药物目录

       此次调整在覆盖临床主要病种的基础上,重点聚焦癌症、儿科、慢性病等病种,调入有效性和安全性明确、成本效益比显著的187种中西药,其中肿瘤用药12种、临床急需儿童药品22种,均比原目录显著增加。调整后基本药物目录总品种扩充到685种。今后新审批上市、疗效有显著改善且价格合理的药品将加快调入。

       02.减轻患者药费负担

       推进公立医疗机构集中带量采购等方式,推动降药价。建立基本药物、基本医保联动和保障医保可持续的机制,将基本药物目录内符合条件的治疗性药品按程序优先纳入医保目录,使医保更多惠及参保群众。鼓励各地在高血压、糖尿病、严重精神障碍等慢性病管理中,在保证药效前提下优先使用基本药物,减少患者药费支出。

       03.确保基本药物不断供

       对用量小等易导致短缺的基本药物,可采取定点生产、纳入储备等措施保证供应。公立医疗机构要优先使用基本药物,使用情况与相关补助资金拨付挂钩。与此同时,要强化药品质量安全监管,确保群众安全放心用药。


  • 汽车金融是在融通资金过程中产生的金融活动,随着国家物质生活水平的提高,中国汽车金融在上个世纪90年代开始萌芽发展,至今已经经历多个历史阶段走向成熟。本月鲸准研究院刊发了《2018年中国汽车金融行业研究报告》(以下简称“报告”)根据报告中相关内容,安星财富对其进行了解读并提炼主要内容如下:

     

    一、汽车行业发展现状

    1、中国市场新车销量已连续9年雄踞全球市场产销量榜首,并在逐年提高。2017年全年中国新车销量2887万辆,较2013年增长688.59万辆。

    2、中国汽车金融市场规模增长迅猛,截至2017年,我国汽车金融市场规模已达11623亿元人民币。预计在2020年,我国汽车金融市场总规模将达到2万亿元。

    3、我国千人汽车保有量较低,与世界仍存在较大差距,未来增长潜力巨大。2017年我国千人汽车保有量仅140量,仍处于初级阶段,且目前我国仍流行商业银行汽车信贷及信用卡分期贷款,大部分人还未具有通过二手车金融或融资租赁等方式拥有车辆的概念。

    简读2018年中国汽车金融行业研究报告

     

    二、中国汽车金融市场潜力巨大,且存在爆发式增长可能

    1、我国国民生活水平提高带动汽车市场持续增长,我国正在经历消费升级阶段,汽车市场也会迎来更大的增长。据报告分析,至2030年,中国市场的千人保有量将上升至至少300辆以上。

    2、汽车消费市场年龄/出生年代层次变化,原本具有较为传统消费观念的70、80后将慢慢退出汽车消费主力,而90后正处于事业起步阶段,但拥有更加前卫的消费观念和思想,更愿意用消费分期来购买商品。

    3、未来汽车金融产品将更丰富,灵活度更高。随着科学技术特别式互联网大数据的发展,将会使得汽车金融类产品以更加多样性的形式出现在消费者面前,同时也更加有利于消费者了解和普及汽车金融产品。

    4、国家层面支持,近年来国家相关部委出台了一系列政策支持汽车金融。如央行和银监会联合发布的《关于调整汽车贷款有关政策的通知》,鼓励用户在购买汽车时更多的使用分期贷款来购买。由于政策环境向好,将在未来支持汽车金融产业快速发展。

     

    报告还指出随着《汽车销售管理办法》的出台,汽车经销服务门槛降低,使得汽车金融服务商为客户提供高质量的买车及后市场在内的相关服务成为可能。汽车金融将逐步走向“金融综合服务+资产配置管理”模式,成为客户资产管理中的一环,为客户提供更加良好优质的金融支持。


    风险提示:投资有风险,选择需谨慎。本文仅作为知识分享,不构成任何投资建议,对内容的准确与完整不做承诺与保障。过往表现不代表未来业绩,投资可能带来本金损失;任何人据此做出投资决策,风险自担。

  •        8月24日,国务院副总理、国务院金融稳定发展委员会主任刘鹤主持召开防范化解金融风险专题会议。会议听取了网络借贷行业风险专项整治工作进展情况和防范化解上市公司股票质押风险情况的汇报,研究了深化资本市场改革的有关举措。

           会议指出,前一阶段,有关部门和地方认真贯彻落实党中央、国务院决策部署,明确责任,密切配合,积极稳妥应对,网贷领域和上市公司股票质押风险整体可控。

           下一步,要继续坚持稳中求进,把握好政策的节奏和力度,处理好短期应对和中长期制度建设的关系,扎扎实实做好工作。

           做好网贷风险应对工作,要进一步明确中央和地方、各部门间的分工和责任,共同配合做好工作。

           要深入摸清网贷平台和风险分布状况,区分不同情况,分类施策、务求实效。要抓紧研究制定必要的标准,加快互联网金融长效监管机制建设。

           防范化解上市公司股票质押风险要充分发挥市场机制的作用,地方政府和监管部门要创造好的市场环境,鼓励和帮助市场主体主动化解风险。要通过扎实推进改革开放,创造良好市场预期,维护金融市场稳定。

           会议强调,进一步深化资本市场改革,要坚持问题导向,聚焦突出矛盾,更好服务实体经济发展。要抓紧研究制定健全资本市场法治体系、改革股票发行制度、大力提升上市公司质量、完善多层次资本市场体系、建立统一管理和协调发展的债券市场、稳步推进资本市场对外开放、拓展长期稳定资金来源等方面的务实举措。

  •     在新医改方案的指导下,随着AI人工智能科学技术发展,未来几年预期将是中国智慧医疗突飞猛进的时期。近年来,我国医疗信息化产业呈现高速增长,年增长率在15%以上。2016年医疗卫生行业的信息化市场规模达到333.8亿元人民币,比2015年增长10.38%,呈现高速增长的态势。2017年我国医疗信息化市场规模达到375.2亿元。

        推动医疗市场快速发展的主要原因有,一是从医疗管理理念来说,随着多项医卫信息化政策的出台以及医改的不断深入,老龄化问题得到关注,促使医疗管理的理念从以“治疗为中心”到以“病人为中心”过渡,因而对医疗信息化建设提出了更高的要求;另一方面,云计算、大数据、移动互联网等新的信息技术的不断发展也在客观上为其深化应用提供了更丰富的可能性。

        我们认为目前智慧医疗发展方向主要有以下几个:

    01.人工智能+大数据

        未来大数据分析,如何在疾病监控、辅助决策、健康管理等领域发挥重要的作用,是目前智慧医疗关注的重点。如百度医疗大脑,通过大数据与患者病症对比,得出治疗结论;中泽合作方勒美佳株式会的人工智能吸痰仪,帮助病患降低感染风险加速身体恢复速度等。


    02.移动医疗设备

        新一代通讯技术的出现,弥补了传统通讯技术的缺点,成为移动医疗设备的标配尤其以运动、心律、睡眠等检测为主的各类医疗设备发展较快。


    03.智能养老产业

        随着人口老龄化的加剧,我国从2013年开始,持续发布关于扶持养老产业发展的政策,从2015开始,政策由扶持老人转向扶持产业、扶持市场。虽然目前我国智能养老产业还面临着盈利模式不清晰、养老项目融资难等问题,但是随着时间的推移,新一代老年人口的教育水平、生活消费水平都有所改变,从长期发展来看,政策扶持智能养老产业,撬动的很可能是数以万亿计的银发市场。


    04.智慧医疗医院

         传统医院排队难,以综合性医院为主,专业性医院少,智能化低,设备普遍较差。而新一代医院,呈现出专业化智能化的发展方向。集医疗技术服务、医学培训研究、医院管理、市场服务于一体,通过人工智能与最先进医疗科学技术结合,丰富了医院的内涵,极大优化了医患的体验,提高了治愈率和康复进程。


  • 银行年末再融资“冲刺”:两日内超1800亿计划获批,还有逾5000亿计划在路上
  • 中国日报:中国计划推出更多减税措施,个税减负是明年首要任务
  • 11月中国房价:一线城市二手房价全线下跌 三线房价涨幅缩小 厦门、无锡二手房下跌最多
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  • 前瞻智慧医疗
担保机构: 还款方式: 12月18日晚间,交通银行发布公告称,公司公开发行A股可转换公司债券申请获证监会审核通过。据此前披露,公司拟公开发行不超600亿元A股可转换公司债券,在转股后按照相关监管要求计入核心一级资本。这已经是本周以来,第五家“补血计划”获得证监会通过的银行。就在前一天,中信、平安、兴业、华夏四家银行也集中披露了“补血计划”过审公告。其中,兴业银行拟通过非公开发行不超过3亿股的境内优先股,募集不超过300亿元,用于补充其他一级资本;华夏银行拟通过非公开发行普通股股票(即定增),向首钢集团、国网英大和京投公司非公开发行不超25.65亿股,募资不超292.36亿元,用于补充核心一级资本;平安银行、中信银行分别拟公开发行不超260亿元、不超过400亿元的A股可转换公司债券,相关债权在转股后将按照相关监管要求计入核心一级资本。短短两天内,5家银行的“补血计划”获得证监会审核通过,累计规模已超1852亿。距离资本“大考”仅剩不足半个月时间,银行“补血”进程开始明显提速。“补血潮”来袭:逾6000亿规模再融资计划在路上事实上,不仅仅是上述5家银行,今年以来,几乎所有整个上市银行集体都正在从资本市场获取“输血",方式包括定增或发行优先股、可转债等。东方财富Choice数据显示,包括上述5项再融资项目在内,截止12月18日,全国范围内的A股上市银行共计约有1960亿元的可转债、372.38亿元的定增和不超过3660亿元的非公开优先股,累计规模近6000亿的“补血计划”正在路上。其中,2052.38亿元再融资计划已通过发审委审批。具体情况如下图所示:定增计划非公开发行优先股可转债与此同时,银行发行二级资本债的现象也非常普遍。就在12月10日,交通银行发布公告称,该行2019年第一次临时股东大会将审议关于发行800亿元二级资本债券的议案,资金将用于补充二级资本,优化资本结构,促进业务稳健发展。发债、定向增资、优先股等资本金“补血”工具轮番上场,银行年底大补血对A股有没有影响?对此,有业内人士分析称,定增参与资金主要是大股东,对股市没有明显的“抽水”效应,大幅溢价定增利好市场情绪。而可转债参与资金主要是固收类资金,对股票市场影响较小。业内资本充足率情况现分化今年以来,在日趋严格的内部监管环境下,我国银行业现有资本水平中存在的“水分”不断被挤出,国际监管规则的落地也对我国大型银行提出了更高的资本要求,多重因素叠加导致我国银行业面临较大的资本补充压力。虽然银保监会最新公布的数据显示,截至三季度末,商业银行(不含外国银行分行)核心一级资本充足率为10.8%,一级资本充足率为11.33%,资本充足率为13.81%,资本充足率水平总体上高于监管线。但是,华尔街见闻也发现,在一些已经基本满足2018年监管考核指标的银行为后两年的发展“哭穷要钱”的时候,一些中小银行,尤其是一些未上市的中小银行还苦苦挣扎于今年年底的“监管红线”上。如不久前刚刚IPO过会的紫金农商行。该行半年报显示,2018年上半年,其核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为8.73%、8.73%、12.56%。核心一级资本充足率在农商行中偏低,亟待上市补充核心一级资本。此外,还有一些农商行的资本充足率情况更令人担忧,其资本充足率相关指标接近“零”或者直接就是负数。如贵阳农商行,截止2017年底,该行的资本充足率仅为0.91%;再比如贵州乌当农商行,截止2017年末,该行的资本充足率仅为0.07 %,一级资本充足率和核心一级资本充足率跌倒了负数期间,均为-3.12%;还有河南修武农商行,截止2017年底,其资本充足率则跌至负值,至-0.75%。中原证券分析师刘冉团队在其近期的研报中指出,目前大部分银行资本充足率可以满足未来1-2年的业务发展需要,但过半中小银行资本充足率在支持更长远业务发展时有明显压力。而需要注意的是,有业内人士指出,如果银行无法满足银监会设定的资本充足率监管要求,则会有监管评级下调的可能性。这会导致相关银行很多业务无法开展。目前来看,由于对于非上市的银行而言,资本补充工具相对较少,例如可转债、定增等都不能开展,于是排队IPO成了中小银行竞相努力的方向。今年以来,已有成都银行、郑州银行、长沙银行先后上市,共融资逾80亿元,此外青岛银行和紫金农商行等已成功过会,紫金农商行已经于18 日进行申购。Wind数据显示,截至12月18日,仍有12家银行正在IPO排队中。(信息来源华尔街见闻)
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担保机构: 还款方式: 周二,中国日报援引不具名税务官员称,即将出台的政策将包括对中小企业和高科技企业的免税措施。个人所得税减负将是明年政府的首要任务。报道称,正如一些经济学家预测的那样,与今年1.3万亿元的减税目标相比,到2019年,减税幅度可能达到1.5万亿元。除了积极增加信贷和增加基础设施支出外,经济学家们表示, 减税措施是“非常规政策工具”,这一次应该更多地依赖这些措施。在具体的税种方面,报道援引一位国家税务总局高级官员的话称,为了提振私营部门,鼓励家庭消费,个人所得税的减免将是政府明年的首要任务。中国从今年10月实施了个税改革,通过将征税门槛从月收入3500元提高到5000元,减免个税总计316亿元。中国社会科学院研究员张明说,2019年政府很可能进一步降低增值税税率2个百分点,这将有利于中小企业。如果明年坐实降低增值税的预期,那将是两年来第二次。今年5月1日起,政府将制造业,以及交通运输业、建筑业和基础电信服务的增值税均降低了1个百分点,分别至10%和16%。去年增值税收入占了税收收入的三分之一还多,是第一大收入税种。野村证券(Nomura Securities)最近的研究显示,除了减免增值税,2019年的个人所得税减免可能使消费增加2400亿元,这将使GDP增长0.3个百分点。最近几个月以来,高层不断表态要进一步降低税务负担。国务院总理李克强9月19日在2018年天津夏季达沃斯论坛开幕致辞中表示,积极的财政政策要更加积极,就要更大力度通过减税降费为企业减负。不仅要坚决落实已出台的减税降费措施,还要研究明显降低企业税费负担的政策。不到一个月后,财政部部长刘昆在接受新华社专访时也表示,全面落实已出台的减税降费政策,同时抓紧研究更大规模的减税、更加明显的降费措施,真正让企业轻装上阵、放手发展。11月1日,国家主席习近平在民营企业座谈会上的讲话中提出,要加大减税力度,推进增值税等实质性减税。随后,国家税务总局局长王军11月28日在法国巴黎OECD举办的税收征管论坛指导委员会会议上作主旨发言时表示,下一步中国将推出更大规模、更具实质性和普惠性的减税降负举措。(消息来源华尔街见闻)
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担保机构: 还款方式: 11月中国楼市涨幅放缓,出现降温迹象。国家统计局今天(15日)公布11月70个大中城市房价,其中,一线城市一手房价格环比微涨,但二手房价格全线下降,北京跌幅居首,环比下跌0.6%;二三线城市涨幅稳定;热点城市厦门房价全面下行,二手房环比跌0.7%,一手房跌0.5%。一线城市二手房价格全线下跌11月,70个城市中有17个城市(比上个月增加3个)二手房价格环比下降,一线城市无一例外。北京、上海、广州和深圳分别下降0.6%、0.1%、0.3%和0.2%。31个二线城市二手房价格环比上涨0.3%,涨幅与上月相同。热点城市厦门和无锡二手房分别下跌0.7%和0.6%。11月,二线城市二手房同比上涨7.9%,涨幅比去年同月扩大2.9个百分点;1-11月平均,同比上涨5.6%,涨幅比去年同期回落2.6个百分点。三线城市环比涨幅均回落。35个三线城市二手住宅销售价格上涨0.4%,涨幅比上月回落0.1个百分点。11月份,三线城市二手房价格同比上涨8.1%,涨幅比去年同月扩大2.7个百分点;1-11月平均,同比上涨5.7%,涨幅比去年同期扩大0.3个百分点。一线城市一手房仅深圳跌 11月70城一手房价格,仅有5个城市环比下跌,分别是深圳、天津、厦门、温州和金华。其中,4个一线城市中,仅有深圳一手房价格环比下跌。据初步测算,从环比看,4个一线城市一手房价格微涨0.3%。其中:北京和上海分别上涨0.6%和0.5%,广州持平,深圳下降0.2%。4个一线城市一手房价格同比上涨1.5%,涨幅比去年同月扩大0.8个百分点;1-11月平均,同比上涨0.3%,涨幅比去年同期回落10.6个百分点。31个二线城市一手房价格环比上涨1.0%涨幅与上月相同。热点城市中,厦门一手房价格环比下跌0.5%。二线城市一手房价格同比分别上涨11.1%,涨幅比去年同月扩大6.4个百分点;1-11月平均,同比上涨7.2%,涨幅比去年同期分别回落2.2个百分点。35个三线城市一手房价格环比上涨0.9%,涨幅比上月回落0.2个百分点;同比上涨10.5%,涨幅比去年同月扩大3.6个百分点;1-11月平均,同比上涨7.6%,涨幅比去年同期回落0.3个百分点。厦门楼市全面降温11月份,15个热点城市一手房价格环比下降的城市有3个,比上月增加1个,最大降幅为0.5%;持平的1个,增加1个;上涨的11个,减少2个,最高涨幅为2.0%。同比下降的城市有2个,比上月减少1个,最大降幅为0.4%;上涨的13个,增加1个,最高涨幅为15.4%。热点城市中,厦门11月一手房和二手房价格环比分别下跌0.5%和0.7%,10月分别下跌0.1%和0.9%。
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担保机构: 还款方式: 12月7日周五,银保监会发布行政处罚信息公开表,本次十张罚单中共涉及六家银行,总罚没金超过1.5亿元。      其中,浙商银行被罚款5550万元,渤海银行被罚款2530万元,中信银行被罚款2280万元,交通银行被罚款740万元,民生银行被罚款3360万元;光大银行被没收违法所得100万元,被罚款1020万元,合计1120万元。      六家银行主要违法违规事实包括理财资金违规投资、内控管理严重违反审慎经营规则、为非保本理财产品提供保本承诺、以误导方式违规销售理财产品等。制表:华尔街见闻      除了银行罚单之外,银保监会还开出两张个人罚单。      民生银行交通金融事业部丛明、张劲松分别因对民生银行严重违反审慎经营规则的贷款业务负有直接和管理责任,前者被警告并处罚款30万元,后者遭到警告并处罚款20万元。【5月份首批处罚3家银行近2亿元】      今年5月份,银保监会也是一口气开出10张罚单,主要涉及3家银行。其中招商银行罚没合计6573万元,兴业银行领罚5870万元,浦发银行罚没合计5856万元,合计近2亿元,违规行为主要涉及理财、存贷款、同业等业务。      同时,三家银行6名责任人因对理财业务、贷款业务、同业业务及返售业务项下基础资产的不合规问题负有责任而被处罚,合计罚款金额35万元。此外,还有一家金融租赁公司受罚。      今年5月份的处罚中,违法违规事项,也主要集中于理财产品违规,不良贷款、个人贷款、房地产贷款违规,以及同业业务及其他几大方面。
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