三大股指跌逾2%!机构投资出“妖”的旅游板块会成市场“防空洞”么?
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三大股指跌逾2%!机构投资出“妖”的旅游板块会成市场“防空洞”么?

上市日期: 2018-08-17
详细介绍:

     A股三大股指今日收盘均跌逾2%,行业板块全线飘绿,旅游酒店板块跌1.92%。随着旅游行业景气度提升、基本面向好,持旅游股的机构数目比一季度明显增多。但机构投资却出“妖”:在所统计的旅游股中,机构持仓比例几乎全部下跌,腾邦国际更是从一季度的25.38%大幅回调至0.91%,持股数量剧减94.4%。其背后逻辑是什么?旅游板块会成市场“防空洞”么?

     基金公司二季度偏好新进旅游股

     据统计,从二季度旅游业的机构持股家数排名前10的公司来看,持股的机构数目比一季度明显增多,尤其是持有中国国旅的机构数量在二季度环比增加了54%。此外,在二季度持仓明细中,“新进”的数量远远高于“加仓”“减仓”和“不变”的数量。在新进名单中,都是基金公司。

     从持有基金家数的角度来看,侧面反映了机构对于旅游白马龙头业绩确定性的偏好。数据变化背后的逻辑是旅游行业景气度提升,基本面向好和汇率波动带来的正面影响。

三大股指跌逾2%!机构投资出“妖”的旅游板块会成市场“防空洞”么?

     国家发改委近日公布了上半年旅游数据,我国国内旅游达到了28.26亿人次,同比增长11.4%,国内旅游收入2.45万亿,同比增长12.5%,与年初预期基本相符,大众旅游热情持续高涨。

     华尔街见闻留意到,在陆续公布的2018年半年度业绩报告中,笔者所上述统计的公司的业绩表现均不俗:中国国旅(601888)实现营业总收入210.85亿元,较上年同期增长67.77%,实现归属于上市公司股东的净利润19.19亿元,同比增长47.58%。

     众信旅游实现营业收入57.82亿元,同比增长14.58%;实现归属于上市公司股东的净利润1.38亿元,同比增长45.18%。而九华旅游(603199)、丽江旅游(002033)实现营收、净利双增长。

     此外,宋城演艺(300144)、腾邦国际(300178)均发盈喜,预计上半年实现归母净利润均是亿元级别,两股同比增长幅度均在20%以上。

     从基本面看,上述数据似乎证明了二季度新进上述旅游股的基金公司的远见。

     机构对旅游股持仓比例下降、持股数量大幅回调

     虽从持股家数的增加来看,旅游股得到机构的青睐,但上述所统计的10只旅游股的机构持仓比例几乎都在下跌。其中,腾邦国际尤为明显,二季度机构的持股比例从一季度的25.38%大幅回调至0.91%,持股数量更是从一季度的1.35亿股降至485.42万股,减少94.4%。

     何以两者数据天差地别?事出反常必有妖。

     华尔街见闻留意到,二季度,社保基金、保险公司、券商集合理财机构、QFII和代表外资意愿的香港中央结算公司(深股通)等长期位于上述旅游股十大之位的机构投资者全部撤出。基金仓位的大幅降低,显示了上述机构面对市场持续震荡调整、外部环境等不利因素,选择了控制股票仓位的谨慎策略。

     如果这个仓位变动反映全部旅游基金状况的话,那么基金公司加码布局旅游股已成趋势,只是“码”的重量相对较轻。

三大股指跌逾2%!机构投资出“妖”的旅游板块会成市场“防空洞”么?

     业内人士:旅游板块中长期投资价值仍然存在

     从旅游板块与同期的上证指数、沪深300指数年初至今的走势来看,今年首三月旅游板块的确和同期股指有一定程度偏离,但随着基本面的修复,旅游板块走势亦有所提升与同期股指基本一致。

     对于旅游板块的后市,前海开源首席经济学家杨德龙对华尔街见闻表示,受益于消费升级,过去两年龙头旅游股表现比较好,但现在整体股市表现低迷,旅游股表现也出现较大回调。旅游作为大消费板块,中长期投资价值是存在的,但短期受到市场低迷影响难有较大表现。旅游股重点关注行业龙头,在前期波动的时候它们抗风险比较强,且业绩比较好。

     招商基金对华尔街见闻表示,持续看好免税行业高增长,相关受益个股行情值得期待。行业相关风险也需多加关注,例如自然景区面临门票降价和索道降价风险;出境游行业依然竞争激烈,人民币贬值对出境行业增长有一定压力;酒店行业受宏观经济影响,入住率、房价面临下降风险等等。

     银河证券指出,旅游行业持续增长的逻辑仍未改变,需把握行业内结构性调整的机会。当下随着大盘的调整,餐饮旅游行业经历了回调,目前估值已回到合理水平。近期公司中报陆续披露,可重点关注中报超预期个股。维持整个行业“同步大市”的评级。

     分析人士指出,长期来看,居民生活水平逐渐提高,消费升级加速深化,旅游行业竞争格局也面临持续优化,在服务质量、产品线路深度和广度等方面具有布局优势的龙头企业有望进一步增强自身盈利能力。短期来看,当前已进入暑期旅游旺季,根据历史数据显示,旅游板块在旺季期间(每年6月20日至9月30日)与沪深300指数相比会有较为稳定的收益,相关主题投资机会同样值得关注。


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